Телекоммуникационный холдинг "ЭР-Телеком" (оказывает услуги кабельного телевидения под брендом "Диван-ТВ" и доступа в интернет (Дом.ru)) ищет покупателя. Оператор, еще в 2008 году планировавший выйти на IPO, на этот раз рассматривает возможность продажи доли в компании в рамках private placement. Инвестбанкиры оценивают весь "ЭР-Телеком" примерно в $460 млн, продажа доли позволит оператору продолжить региональную экспансию.
"ЭР-Телеком" разослал ряду инвестбанков предложение о продаже пакета акций, рассказали "Ъ" два источника на телекоммуникационном рынке. Источник в одном из инвестбанков уточняет, что менеджмент "ЭР-Телекома" предлагает банкам рассмотреть возможность продажи доли компании в рамках private placement. Гендиректор "ЭР-Телекома" Андрей Семериков не подтвердил, но и не опроверг эту информацию.
ЗАО "ЭР-Телеком холдинг" оказывает услуги кабельного ТВ (под брендом "Диван-ТВ", "Диван-ТВ плюс"), широкополосного доступа в интернет (Дом.ru) и телефонии ("Горсвязь") в 17 городах России, еще в пяти регионах сети строятся сейчас. На 1 января 2010 года обслуживало 2 млн абонентов. Выручка по итогам 2009 года 4,672 млрд руб., чистая прибыль - 339 млн руб. 95% ЗАО принадлежит группе компаний "Пермская финансово-производственная группа", 5% - менеджменту оператора.
"ЭР-Телеком", изначально оператор кабельного ТВ и широкополосного интернета в Перми и Самаре, начал активно развиваться в регионах в 2006 году. В начале 2008 года господин Семериков заявил, что компания планирует провести IPO на одной из западных биржевых площадок во второй половине 2009 года. "ЭР-Телеком" рассчитывал привлечь $100-300 млн, а капитализация компании к тому моменту, по расчетам менеджмента, должна была достичь $1 млрд. То есть акционеры планировали разместить от 10 до 30% акций. Тогда источник, знакомый с ходом переговорного процесса, рассказывал "Ъ", что "ЭР-Телеком" ведет переговоры с UBS, Credit Suisse, Goldman Sachs и ЕБРР. Однако из-за финансового кризиса размещение так и не состоялось.
Месяц назад Андрей Семериков объявил о новой стратегии компании: к 2014 году "ЭР-Телеком" планирует довести свою выручку до 25,38 млрд руб., а абонентскую базу - до 10 млн клиентов. Необходимый объем финансирования для реализации стратегии к 2015 году - более 78 млрд руб. (около $2,6 млрд по курсу Центробанка в прошедшую пятницу). При этом часть средств - $500 млн - компания планирует привлечь у сторонних инвесторов, в первую очередь западных инвестфондов, говорил господин Семериков. Средства нужны для продолжения экспансии, в ближайшие годы компания хочет выйти в 90 новых городов с населением выше 200 тыс.
Управляющий партнер фонда Moorgate Capital Андрей Зубков считает, что "ЭР-Телеком" можно оценить максимум в 10 EBITDA, то есть стоимость компании составляет 13,76 млрд руб. или $466 млн. "Если бы существующие акционеры захотели привлечь финансирование одним раундом, они могли бы потерять контроль в компании",- поясняет господин Зубков, оговариваясь, что таким мультипликатор был до кризиса. ГК "Акадо", чьи акционеры ведут переговоры о продаже компании со "Связьинвестом", "Национальными телекоммуникациями" и "МегаФоном", потенциальные покупатели оценили в 7-8 EBITDA 2009 года или в $200-250 млн без учета долга, рассказал "Ъ" источник, знакомый с ходом переговоров. Если исходить из этого мультипликатора, "ЭР-Телеком" можно оценить в 9,6-11 млрд руб. или $330-370 млн.
Впрочем, Андрей Семериков заявлял, что компания рассчитывает привлечь необходимое финансирование поэтапно. "Новый инвестор, скорее всего, захочет получить блокпакет в компании, учитывая то, что его стоимость составляет $110-155 млн, скорее всего, речь может идти не об одном, а о консорциуме фондов",- рассуждает Андрей Зубков из Moorgate Capital.
Источник: ComNews
|
