Как стало известно РБК daily, объединение дочерних компаний «Связьинвеста» на базе «Ростелекома» может обойтись государству в 38 млрд руб. По подсчетам консультантов холдинга, такой объем долгов может быть предъявлен к досрочному погашению.
Еще 15 млрд руб., возможно, придется потратить на выкуп акций у миноритариев. Не исключено, что итоговая сумма в 53 млрд руб. станет крупнейшей выплатой государства частным инвесторам и кредиторам в рамках реорганизации компании.
«Ростелеком» намерен выпустить крупный рублевый заем на случай, если кредиторы «дочек» «Связьинвеста», межрегиональных компаний связи (МРК), предъявят долги к досрочному погашению», - рассказал РБК daily источник, близкий к совету директоров холдинга. Рисковый объем долга консультанты «Связьинвеста» оценивают в 38 млрд руб. В официальных документах «Связьинвеста» сообщается, что его консолидированный чистый долг составляет 113,9 млрд руб. У кредиторов появится возможность потребовать досрочного погашения после решения совета директоров о присоединении МРК к «Ростелекому».
Аналитик Газпромбанка Анна Курбатова отмечает, что на расчеты с кредиторами пойдет большая часть средств, которые придется потратить на проведение сделки: «Так как само присоединение МРК к «Ростелекому» пройдет по безденежному сценарию - за счет конвертации акций, обслуживание долга МРК - самый большой источник затрат по этой сделке. Другая крупная статья расходов - выкуп акций миноритариев, которые могут не согласиться с коэффициентами конвертации. На это может понадобиться еще около 15 млрд руб.».
Аналитик «Велес Капитала» Илья Федотов говорит, что «Ростелеком» как заемщик выглядит лучше других «дочек» «Связьинвеста»: «Общий долг МРК превышает 140 млрд руб., новых крупных заимствований им лучше не делать. У «Ростекома» долг минимальный, кроме того, 38 млрд руб. не такая уж большая сумма в масштабах этой компании».
К тому же «Связьинвест» намерен изменить структуру долгового портфеля в пользу трех крупных кредиторов: Связьбанка, Сбербанка и ВТБ, говорит источник РБК daily в одной из «дочек» «Связьинвеста». «Во-первых, с крупными кредиторами проще будет вести переговоры в процессе реорганизации компании. Во-вторых, с ними легче будет договориться о снижении ставок», - утверждает источник. По его словам, уже сейчас МРК добиваются пересмотра кредитных ставок в сторону понижения до 11-12%. Ориентировочная дата конца реструктуризации долга - август 2010 года. «После начала кризиса многие региональные банки могли давать кредиты только под 20% и более годовых, так как для нас самих деньги «стоили» более 10%, - говорит директор регионального банка, являющегося кредитором одной из МРК. - Сейчас же у самых крупных банков есть возможность предлагать рублевые займы под 10-11% годовых. Понятно, что «дочки» такой структуры, как «Связьинвест», стремятся рефинансировать заимствования, сделанные в самый разгар кризиса».
«Обе идеи - и выпустить бонды «Ростелекома», и переводить основную долговую нагрузку на более крупные банки - выглядят логичными. Другой вопрос, как технически «Ростелеком» будет расплачиваться по долгам МРК - давать им кредит на погашение задолженности или как-то иначе», - сообщил эксперт Ассоциации по защите прав инвесторов Александр Шевчук.
«Все последние размещения крупных госкомпаний, таких как «Газпром» и РЖД, прошли достаточно успешно, можно ожидать, что «Ростелеком» разместится где-то под 10-13% годовых, не исключено, что большую часть бондов выкупят те же самые Связьбанк, Сбербанк и ВТБ», - полагает Анна Зайцева, аналитик УК «Финам Менеджмент».
Источник: РБК
|
