Рейтинги российской телекоммуникационной компании ОАО «МегаФон» повышены до «ВВВ-/ruAAA» в связи с устойчиво-высокими финансовыми показателями; прогноз — «Стабильный»
- Мы ожидаем, что высокие показатели кредитоспособности ОАО «МегаФон» обеспечат гибкость для финансирования умеренного органического роста, приобретения активов и выплат акционерам.
- Мы повышаем долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг по национальной шкале «МегаФона» с «ВВ+/ruАА+» до «ВВВ-/ruААА».
- Прогноз «Стабильный» отражает наши ожидания сохранения высоких операционных и финансовых показателей.
Москва (Standard & Poor’s), 21 сентября 2009 г. Сегодня Рейтинговая служба Standard & Poor’s повысила долгосрочный кредитный рейтинг российской телекоммуникационной компании ОАО «МегаФон» с «ВВ+» до «ВВВ-». Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный». Мы также повысили долгосрочный рейтинг по национальной шкале с «ruАА+» до «ruААА».
Одновременно рейтинг приоритетного необеспеченного долга выпуска сертификатов участия в займе на сумму 375 млн долл. повышен с «ВВ+» до «ВВВ-»; присвоенный этому долгу рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта на уровне «3» отозван, поскольку компании присвоен рейтинг инвестиционной категории.
«Повышение рейтингов отражает наше мнение о том, что высокие показатели капитализации «МегаФона» на данном этапе должны обеспечить достаточный запас для поддержания рейтингов инвестиционной категории, несмотря на сохраняющуюся неопределенность, связанную с финансовой политикой и корпоративным управлением, в частности с дивидендной политикой», — заявил кредитный аналитик Standard & Poor’s Александр Грязнов.
Положительное влияние на финансовый профиль компании оказывает тот факт, что ее долг в настоящее время полностью покрывается ликвидными ресурсами, а также высокие показатели генерируемого свободного денежного потока и ликвидности. Повышение рейтинга также учитывает удовлетворительный бизнес-профиль «МегаФона», отражающий его прочное положение на российском рынке связи, эффективную операционную деятельность и устойчивость в условиях ухудшения макроэкономической ситуации в Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Негативный/А-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA).
По состоянию на 30 июня 2009 г. компания располагала более чем 59 млрд руб. денежных средств и их эквивалентов, тогда как краткосрочная задолженность составляла около 17 млрд руб.
Прогноз «Стабильный» основан на предположении о том, что «МегаФон» сохранит высокие операционные показатели и свое положение на российском рынке услуг связи, а также, что общая макроэкономическая среда и перспективы роста отрасли связи в России останутся благоприятными в долгосрочной перспективе. Устойчивое финансовое положение компании должно обеспечить ей гибкость для роста — как органического, так и за счет приобретения активов.
«В рейтингах учитывается возможность повышения долга, привлеченного для финансирования приобретения активов и (или) дивидендных выплат, если отношение скорректированного долга к EBITDA не будет существенно превышать 1х в течение длительного времени», — пояснил г-н Грязнов.
Негативное влияние на рейтинги может оказать приобретение крупных активов, финансируемых за счет долга, или крупные выплаты акционерам, что приведет к ухудшению указанного показателя — т.е. отношения скорректированного долга к EBITDA выше 1х.
Возможность повышения рейтингов в настоящее время ограничена концентрацией риска компании в России. В долгосрочном плане рейтинг может быть повышен, если «МегаФон» диверсифицирует свою операционную деятельность, укрепит положение на российском рынке связи и улучшит способность поддерживать консервативные показатели кредитоспособности.
Источник: Standard & Poor’s
|
